风险提示：1）外协比例较高：22-24H1，公司整机外协加工数量占整机产品总入库数量比例均达到99%以上。 deepseek英语翻译 风险提示：技术落地不及预期、需求不及预期、地缘政治风险。 以欧洲为例，海上新能源装机加速，海上输电系统建设需求成为重要增量，根据Entso-e2024年发布的报告，与2025年相比，到2050年欧洲将额外需要建设5.4万公里的海上网络传输基础设施路线（径向+混合），投资310-410亿欧元。

需求侧，乘联会发布的数据显示，2月1-16日乘用车零售环比下降28%，其中新能源零售量环比下降了17%，终端需求疲弱，且正在向整个产业链传导。 消费需求不及预期风险。 deepseek英语翻译 从往年规律来看，春季行情中可能会出现双主线的情况。

白酒：迈入数据验证，份额优先，寻找确定性。 三是稀土集团及下属企业外的进口矿冶炼厂商因无法获得指标生产或带来供应阶段性收缩。

12月智能手机出货量三个月滚动同比由负转正。 deepseek英语翻译 投资要点：本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.97%，创业板指数上涨2.99%，沪深300上涨1%，中信基础化工指数上涨1.76%，申万化工指数上涨1.19%