2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增 deepseek使用手册pdf 市场情绪不稳定风险。 二是供给呈现区域分化，随着东部地区资源减少以及山西进入稳产时代，开采难度或逐步加大，国内产能进一步向西部集中，加大供应成本。

银行、纺织服饰、煤炭、石油石化、轻工制造等行业跌幅靠前。 原料逐步紧张与内外需改善共振，因而报价相对活跃，逐步上涨。 deepseek使用手册pdf 不同银行间资本充裕度存在较大差异，表现为较大差异的杠杆水平，假设单家银行杠杆水平最终将回归均衡，按照1%的资本安全垫，可得到杠杆率拉平调整后的ROE。

芯片股震荡走高。 随着AI算力需求快速提升，具有显著优势的HVDC未来有望逐步替代交流UPS。

近期工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，该文件主要将稀土冶炼业务管控范围扩大至稀土进口矿和明确境内稀土冶炼业务实体必须为国家推动组建的大型稀土企业集团，因此我们认为对于行业将产生供改效果：打击过往部分通过进口矿产生的不合规供给和头部集中效应。 deepseek使用手册pdf ③券商：客户风险偏好较高，产品体系多元。