风险提示1、产投、并购不及预期。 deepseek资源 本周中国出口集装箱运价指数下跌4.9%,报收1318点。 A股策略观察：《推动新型储能制造业高质量发展》2025-02-20行业事件快评：通信设备及服务《阿里资本开支上行，带动国产算力投资》2025-02-21行业更新：房地产《收储近在眼前，产业拉开大幕》2025-02-20行业事件快评：计算机《DeepSeekNSA架构引领AI效率革新》2025-02-20行业日报/周报/双周报/月报：石油《关注中东和俄乌地缘风险进展》2025-02-20公司更新报告：中宠股份（002891）《新品推出值得期待，看好自主品牌高增》2025-02-20公司研究（海外）：英美烟草（BTIN）《雾化业务复苏正当时，HNB打开成长空间》2025-02-20英文报告：《GTJAMORNINGBRIEF20250221》2025-02-21

春节之后经济预期可能会发生乐观变化，带来投资机会扩散。 根据我们在《【银河有色】有色金属行业2025年年度策略：拐点至反转成，迎接新一轮上行周期》中的测算，2024-2025年随着国内指标增速放缓及供给侧管控收紧，稀土供给过剩压力逐渐缓解，至2026年达到供需平衡，这将推动目前处于底部的稀土价格回升，有助于稀土磁材业绩的显著改善。 deepseek资源 宏观经济风险。

考虑到英伟达先进芯片进口限制等因素，国产制程将持续扩产并突破良率，先进制程和HBM、COWOS等自主可控链条重要。 当前病理行业面临病理医生缺口大、病理医生分布不均、基层医院初诊符合率低等挑战。

结构性行情演绎后的高低切换上周全AERP回落至过去5年均值上方一倍标准差位置，风险溢价仍有修复空间。 deepseek资源 相关标的：（1）【乌兰察布&和林格尔等】受益标的：光环新网、世纪互联、东方国信等。