投资要点：阿里资本开支超预期，未来3年AI基础设施资本投资年均投资额或将超过500亿元。 deepseek和百度 保险、微信小店概念等板块跌幅居前。 需求端，环渤海四港区日均调出量159.04万吨，环比上周增加27.13万吨，增幅20.57%。

产业机会总结。 各医药子行业中，医院(+4.85%)、医疗研发外包(+4.39%)、医疗设备（+2.11%）表现居前，血液制品（+0.10%)、医药流通(+0.59%)、疫苗（+0.72%)表现居后。 deepseek和百度 第二层级：风格轮动。

22-24年零部件盈利能力持续下行，25年有望迎来修复。 Finalshell 我们认为伴随着国内宽松政策不断出台，港股IPO市场有望持续回暖。

技术突破实现关键进展，量子计算落地有望加速。 deepseek和百度 二手房方面，同比自2022年2月以来已经持续下跌36个月（2012年和2014年下行周期中同比下跌持续时间分别为12个月和13个月），环比自2023年5月以来已经持续下跌21个月（2012年和2014年下行周期中环比分别持续下跌9个月和11个月）